淡马锡年度报告2022
投资者

投资动态

淡马锡继续塑造投资组合,着眼长期结构性趋势,同时管理宏观经济和市场动态所带来的风险和把握随之而来的机遇。

在截至2022年3月31日的财政年度里,淡马锡的投资活动活跃,投资额为610亿新元,脱售额为370亿新元。

我们继续增加投资,在向低碳世界转型的趋势驱动下,助力主要投资组合公司为后疫情世界的增长机会做好准备。与此同时,我们继续投资于契合结构性趋势的机会,脱售了一些近来面临重大风险的投资。和以往一样,我们按内涵价值测试和严谨自律的方法,在不断重塑投资组合的过程中实现资金循环,从脱售中实现收益。

我们继续投资于契合结构性趋势的机会,脱售了一些近来面临重大风险的投资。

投资与环境、社会和治理(ESG)框架相契合

向低碳经济和可持续的生活方式转型不仅势在必行,也为我们带来新的投资机遇。我们更专注于具有创新产品、服务和商业模式的企业,以推动脱碳、提升资源效率并实现材料和流程创新。我们也与其他志同道合的投资者们建立了合作伙伴关系,致力于塑造净零碳排放的世界,规模化发展能源、出行方式、建筑环境和制造业领域可行的新颖解决方案。

环境、社会和治理(ESG)框架是我们投资过程中的关键部分。通过纳入重要的ESG相关考量,我们增强现有投资实践,辅助投资决策,保护淡马锡的名誉。把ESG作为决策中不可或缺的部分,这与淡马锡通过长期投资创造可持续回报的使命相契合,同时在我们与投资组合公司及基金管理公司就可持续发展重点进行交流时提供指引。

我们不断完善和强化ESG框架。作为淡马锡投资组合战略与风险事业部里重要组成,ESG投资管理团队帮助我们在所有投资中统一及推动ESG考量。

淡马锡设置的内部碳价,指引大家在决策时考虑更广泛的气候目标和应对气候变化日益增加的紧迫性。这一价格模拟出碳定价未来对我们所做投资的潜在影响,让我们意识到碳排放随时间推移所造成的社会成本。目前的碳价格是每吨二氧化碳当量50美元(高于2021年设置的每吨42美元),并预计在2030年底逐步提高至100美元。

淡马锡设置的内部碳价,指引大家在决策时考虑更广泛的气候目标和应对气候变化日益增加的紧迫性。

除了直接投资,我们继续与所投基金的管理者们交流,评估他们的重点是否与我们ESG理念一致,了解其ESG实践的程度。在未来我们与基金管理公司和其他志同道合的投资者进行交流合作时,这些评估会提供参考,从而鼓励和支持ESG实践和基金信息披露。

淡马锡不断加强ESG方面的能力。我们为投资团队提供持续的培训与指导,不断改进方法和流程。ESG分析也获得外部供应商和顾问的意见和数据补充,与内部审核和研究工作相辅相成。这些工作由ESG专业人士组成的团队负责,他们在淡马锡扮演着ESG知识管理和最佳实践资源中心的角色。

投资推动可持续发展和包容性增长

我们加速投资,建立新的企业和伙伴关系,助力构建可持续、包容和具有韧性的世界

为加快脱碳步伐,我们在2022年6月成立了专注于探寻解决方案的投资平台公司GenZero,聚焦三大领域:技术解决方案、以自然为本的解决方案和碳生态系统发展推动者。

我们与贝莱德成立脱碳伙伴(Decarbonization Partners),推进脱碳解决方案,加速全球向净零碳排放转型。这一平台的领导团队包括从淡马锡转入的投资专业人士。我们成为了博枫全球转型基金(Brookfield Global Transition Fund)的创始伙伴,支持减少温室气体排放、能源消耗和产能的可持续解决方案。

我们发挥合作伙伴的优势,驱动大家一起努力,给环境带来规模化的积极影响。淡马锡与星展银行新加坡交易所渣打银行携手成立了高质量碳信用全球交易市场Climate Impact X (CIX)。CIX平台提供精选碳信用额度,从以自然为本的项目和技术项目,到帮助企业进行脱碳,覆盖范围广泛。2021年10月,CIX进行了一次试点拍卖,把约17万个碳信用额度拍卖给19名买家。此外,CIX在2022年3月推出项目市集,受信赖的高质量碳信用额度在这一平台进行上市、比较、交易和退场。

我们还与汇丰银行亚洲开发银行Clifford Capital结成战略合作伙伴,成立针对可持续基础设施项目的债务融资平台,以东南亚作为初期重点。

过去一年,我们加大了对提供可持续解决方案企业的投资。我们投资于利用新型分子分离技术将纺织品回收为原生级聚酯的循环经济公司Ambercycle。我们还投资了数家致力于向净零碳排放转型的深度科技初创企业,如开发运用于电网的低成本、续航多日的电池的储能公司Form Energy,努力实现低碳水泥规模化生产的Fortera,以及生产负担得起的绿色氢燃料公司H2Pro。我们与纳峰科技(Nanofilm Technologies)成立联营企业Sydrogen Energy,提供纳米技术能力和解决方案,促进氢燃料系统得以大规模采用。我们追加了对Solugen的投资,这是一家致力于实现化工业脱碳的特殊化学品制造平台。2022年3月31日之后,我们投资了一家处于早期阶段的初创公司Perennial,该公司借助遥感和人工智能技术,准确量化农业用地的土壤碳汇。

我们成立了专业的影响力投资团队,在实现市场收益率的同时,为弱势社群带来福祉。

我们成立了专业的影响力投资团队,在实现市场收益率的同时,为弱势社群带来福祉。在与ABC ImpactLeapFrog Investments达成战略伙伴关系之外,我们承诺在由AXA IM Prime Impact、Elevar EquityQuona Capital管理的最新基金中进行投资,进一步构建多元化的影响力基金组合。

主要领域和区域的投资

这一年来,我们投资了多家聚焦科技和消费的公司,他们反映了结构性趋势,包括先进半导体芯片测试方案供应商永科控股(AEM Holdings),多云网络安全平台Orca,以及直接面向消费者、以可持续发展为理念的饮料商waterdrop。我们也对网络安全工具软件开发商Snyk和半导体芯片制造商台湾积体电路制造公司(TSMC)进行了追加投资。

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淡马锡企业发展部副总监许之逸(左)在了解永科控股开发的解决方案如何提高半导体质量标准

在金融服务领域,我们增加了对市场基础设施和财富管理公司的投资。这包括为非公开市场参与者提供市场基础设施、数据服务和技术解决方案的美国公司Forge,为财富管理行业提供综合技术解决方案的美国另类投资平台Institutional Capital Network。我们和贝莱德中国建设银行合作,成立财富管理合资公司,满足中国市场对多元资产管理解决方案日益增加的需求。

工业与能源领域方面,我们投资于电动车锂离子充电电池的全球供应商LG新能源(LG Energy Solution),并追加了对发电聚变反应堆开发商Commonwealth Fusion Systems,以及全球食品加工、包装和材料处理行业的工程设备和自动化解决方案供应商Duravant的投资。我们承诺增加对Element Materials Technology的投资并成为其大股东,该公司总部设在英国,是测试、检验和认证服务领域的全球领导者。

在中国,我们继续投资于新经济领域,专注于新的消费模式、创新和可持续发展。这包括倡导健康的饮料公司元气森林(Genki Forest),先进移动设备硬件与解决方案供应商图达通(Innovusion),儿童行为康复中心连锁机构东方启音(Orient Speech Therapy),氢燃料电池开发商上海捷氢科技,以及数字营销科技公司帷幄(Whale Technologies)

在印度,我们追加了对现有被投企业的持仓,并投资于新兴行业的市场领先企业,强化了科技与消费投资组合。我们追加了对印度最大的网络约车平台公司Ola的投资。我们投资于符合未来新消费和数字化进程等结构性趋势的新兴企业,主要新增投资包括运用技术满足视力矫正需求的印度最大全渠道眼镜零售商Lenskart,以及与全球大学合作提供高等教育和技能资质的教育科技公司upGrad

在北美,我们投资于为半导体行业提供高精密度、高产量机器人和污染控制解决方案的Brooks Automation,将创新品牌与客户相互对接的代理机构Horizon Media,以及数字化减重与保健平台Noom。我们加大了对农业科技公司Pivot Bio的投资,这家公司培养的微生物能将大气中的氮转化为农作物所需的可持续营养物质。

在欧洲,我们投资于进行基因组测序的英国生命科学工具与科技公司Cambridge Epigenetix,开发安全、高效和具有成本竞争力的氢气运输和储存技术与工艺的德国公司Hydrogenious,以及提供规模化DNA测序技术的英国生物科技公司Oxford Nanopore Technologies

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Cambridge Epigenetix公司采用的工具和技术可全面分析DNA样本,从而识别基因变化,及早诊断疾病

伴随着中等收入人口日益增长和互联网经济蓬勃发展所带来的结构性趋势,东南亚继续拥有投资吸引力。我们投资于印度尼西亚初创企业eFishery,它通过端对端平台为鱼虾养殖户提供技术、饲料和融资机会;也投资了越南特色餐饮连锁Golden Gate。另外,我们追加了对区域购物和消费奖励平台ShopBack的投资。

促进发展和培育创新

淡马锡已着手培养在人工智能、区块链、网络和数字化领域的专业知识。我们在这些领域的投资开始为生态系统增值,并推动人才培养、催化形成市场所需的产品和解决方案。

在区块链领域,我们投资于全球数字资产平台Amber以太币和去中心化协议软件商ConsenSys,加密货币交易所FTXFTX US,以及在以太币上交易非同质化代币的可扩展平台Immutable。我们与摩根大通星展银行联合成立区块链平台Partior,为实时、跨境和多币种支付赋能。

我们的人工智能投资部推出了全球人工智能卓越中心Aicadium,旨在加深人工智能的专业知识,以便让企业加快人工智能技术的应用。中心正在与一些投资组合公司合作,共同创新、开发和扩展人工智能产品,以取得更好的商业成果及推动新商机。Aicadium还支持全国金融人工智能计划(NovA!),这是新加坡金融管理局智慧国及数码政府署旗下全国人工智能办事处推动的一项联合倡议,旨在利用人工智能和机器学习,为金融服务业提供更有用的信息。

我们在人工智能、区块链、网络和数字化领域的投资开始为生态系统增值。

人工智能投资部参与了强化新加坡模式人工智能治理框架的相关工作。它组织了与行业机构的专家对话会,并结合新加坡金融管理局和资讯通信媒体发展局的意见,出版金融服务的人工智能道德与治理的思想领导力报告。人工智能投资部代表淡马锡加入新加坡电脑学会的人工智能道德与治理认证委员会,促进专业人士所需的人工智能培训和认证,弥合行业对大规模应用人工智能的信任差距。

我们投资于创新科技企业,如为自主驾驶领域开发先进驾驶辅助系统的Autobrains,利用人工智能实现仓储和物流业工作自动化的Covariant,提供电动和自主移动平台以实现成本效益和可持续卡车货运服务的瑞典运输公司Einride,以及正在开发沉浸式游戏平台的挪威混合型游戏公司PortalOne

我们密切关注驱动未来计算方式的技术,投资了致力于实现通用量子计算的公司PsiQuantum,以及研发下一代人工智能架构和软件栈的SambaNova。我们还成立了创业工场Menyala,旨在创造让人们和企业都可接触和使用的颠覆性科技。公司最初的业务重心集中在Web3,创作者经济让人们可从自己的创作、虚拟世界和体验中获得收益。

我们与UST合作成立一家新公司Temus,为私营和公共部门提供数字化转型解决方案。

协助投资组合公司迎接未来

2021年6月,我们参与了新加坡航空公司62亿新元的强制性可转换债券活动,强化新航的资产负债表,以应对不确定性,并在冠病疫情下实现增长。我们投资于胜科海事发行15亿新元的配股,不仅强化其资产负债表和流动资金状况,同时加速向高增长的可再生和清洁能源领域的战略转型。我们也参与了翱兰发行的配股,资助它对美国香料和调味品制造商Olde Thompson的战略收购,以及加速翱兰食品原料的转型。2022年4月,吉宝企业和胜科海事宣布就吉宝岸外与海事业务和胜科海事的合并达成最终协议。这一合并旨在打造全球一流企业,专注于发展岸外可再生能源、新能源及岸外与海事领域的清洁解决方案。

创造平台赋能增长

海丽凯资本是淡马锡于2012年设立的成长型基金,投资于新加坡具有潜能的中小企业。本财年里,海丽凯资本投资了一些具有潜能的消费和科技企业,包括在东南亚交易新产品和二手商品的消费者市集Carousell,将最后一英里的集装箱运输商与托运者联系起来的数字平台Haulio,以及奢华流行文化艺术收藏品的设计和生产商XM Studios。海丽凯资本也对投资组合中的一些公司追加了投资,如直接面向消费者的可持续时装品牌Cariuma,工业闪存和内存解决方案公司Flexxon,帮助农场直接对接餐饮业和消费者的农业科技公司绿生活科技(Glife),以及提供癌症诊断和测试服务的精准肿瘤学公司路胜基因(Lucence Diagnostics)

淡马锡与星展集团共同成立了进化论X债务资本(EvolutionX Debt Capital)这一5亿美元规模的成长期债权融资平台,为亚洲成长期的科技赋能企业提供非稀释融资,并把重点放在中国、印度和东南亚。该平台将投资于数字经济不断发展所带来的机遇,包括金融服务、消费、医疗保健、教育和工业发展等领域,旨在加速增长,培养下一代的科技领跑者。

我们现有的平台如Azalea投资管理公司(Azalea Investment Management)Clifford Capital富敦资金管理公司(Fullerton Fund Management)毅峰资本(InnoVen Capital)狮诚控股国际(Seatown Holdings International),在竞争日益激烈的环境中发展业务,同时继续实现回报。

淡马锡对祥峰科技收购企业(Vertex Technologies Acquisition Corporation)进行了基石投资。该公司是祥峰投资控股的第一家特殊目的收购公司,于2022年1月在新加坡交易所成功上市。

去年,淡马锡成立了65 Equity Partners,为新加坡、欧洲和美国的家族企业和创业企业提供灵活的资本解决方案。这家总部设在新加坡的公司管理着45亿新元的资金,在新加坡、伦敦和旧金山拥有投资团队。